不銹鋼復合管短期繼續下行的空間較為有限，一是外礦發貨與國產礦開工率同比有微降，短期無新增供應壓力；二是3月15日采暖季限產結束后高爐復產，不銹鋼復合管需求將回升；三是螺紋鋼成本抬升。

節前社會庫存快速上升體現了貿易商對節后需求的樂觀預期，但春節后的庫存數據超出預期，并且絕對值位于最近幾年的高點。鋼材整體庫存呈現“兩頭低中間高”的格局，貿易環節庫存的持續累積將由淡季鋼價上漲的驅動因素轉為旺季鋼價下跌的風險因素。

目前銀川市場現貨資源量繼續增加，目前不銹鋼復合管市場整體庫存約14萬噸，主要是亞新及德晟等鋼廠資源為主。綜合來看，筆者認為，目前不銹鋼復合管市場庫存繼續增加，且部分鋼廠期貨15號左右交貨。因此，預計短期內現貨市場庫存繼續增加。需求方面，目前不銹鋼復合管現貨市場需求開始陸續恢復，預計下周市場需求陸續恢復。