受益搶裝年？風電軸承巨頭利潤暴增1151.4%

今日，新強聯公布了自身2025年年報。年報顯示，該公司在2025年營業收入達到46.28億元，同比增長57.11%；歸母凈利潤8.18億元，同比大增1151.4%。從風電世界收集的該公司過去五年主要經營數據信息顯示，無論是其營業收入，還是其歸母凈利潤，均創造了歷史最佳紀錄。

新強聯的主要產品涵蓋風電主軸軸承、偏航軸承、變槳軸承，海工裝備起重機回轉支承、盾構機軸承及關鍵零部件、齒輪箱軸承、風電鎖緊盤、風電高速聯軸器，以及回轉支承滾動體、回轉支承保持架和工業鍛件等。其中，風電類產品是該公司業務布局的重中之重。

2025年，新強聯風電類產品的營業額達到35.8億元，同比增長達72.69%。風電業務在公司總營收中的占比，還從2024年的70.38%，進一步集中提升至2025年的77.36%，為近四年的最高水平。

2025年該公司風電產品的毛利率也大幅提升了13.03個百分點，達到29.99%。這一成績在價格戰剛剛有所緩解并仍較為嚴重的風電行業中，處于一個相當不錯的水平。

可以說，正是風電產品同比增長72.69%的營業收入+高達29.99%的毛利率水平，支撐該公司在2025年的整體業績相當亮眼。那么，該公司的風電業務為何能取得如此不俗的水平呢？這與2025年的風電市場需求及企業管理能力息息相關。

一是市場需求激增。據年報介紹，2025年作為“十四五”規劃的收官之年，國內風電市場保持穩健增長態勢，為行業發展注入強勁動力，直接拉動了相關核心零部件的市場需求。

筆者分析，上述內容的言外之意，應是2025年下發的風電全面入市政策，所引發的風電項目小規模搶裝，對該公司提升產品銷量與毛利率有較大幅度的正面影響。

二是產品結構優化。年報提到，公司持續提高高附加值產品在整體業務中的占比，這類產品憑借較高的技術含量和優異的性能，具備更強的盈利空間，有效推動了公司整體利潤水平的提升。在穩固現有產品競爭優勢的基礎上，公司積極開拓齒輪箱軸承等新業務領域和市場，為業務的持續增長開辟新路徑。

我們知道近年來我國風機產品基本都采用雙饋和中速永磁技術路線，這兩種技術路線的風機均需搭載齒輪箱。加上2025年風電裝機規模的大幅提升，使齒輪箱軸承的需求量增加。新強聯在這一市場時機下，開拓齒輪箱軸承產品正當其時。

三是產業鏈垂直整合。新強聯設立了從事鍛件、滾動體生產的子公司，實現產業鏈向上游整合，不但保障了原材料的穩定供應和產品質量的可控性，還將加工環節的利潤留存在了其公司內部。

四是制造與測試設備先進。回轉支承制造屬于重資產行業，需要大量專用設備。在一定程度上，此類設備的性能決定了企業與競爭對手的差距。

年報表示，公司在全球范圍內購置高端機加工設備，如意大利薩伊全數控淬火機床、數控高速精密銑齒機、全數控五軸聯動加工中心、數控超精機等大型數控設備。公司擁有風電主軸軸承試驗機，能夠模擬各種使用環境下軸承的工作溫度、振動、噪聲等變化規律，為產品設計提供有效的試驗數據。先進的生產加工設備和試驗設備為公司拓展新產品、研發大規格、大兆瓦的風電軸承奠定了堅實的基礎。