伊士曼創新日聚焦創新型增長模式

伊士曼化工公司近日舉辦了2018年度“創新日”活動，在活動中執行管理層探討了公司當前對于創新的關注，以推動增長，創造價值。

伊士曼董事長兼首席執行官Mark Costa表示：“我們已構建起伊士曼獨有的創新型高效增長模式，該模式涵蓋了世界級技術平臺，不斷的市場開拓以及差異化的應用開發。其中，作為推動增長的關鍵因素，應用開發不僅展現了創新價值，還能夠加速價值轉化，同時有助于加深對于我們產品價值的認知。此外，通過積極高效的產品組合管理，公司的盈利以及現金流結構得以改善。得益于這些努力，盡管面臨宏觀經濟逆境，自2010年至2017年，公司的調整后息稅折舊及攤銷前利潤增幅仍超過90%，其中有機增長與收購交易大約各占一半。過去三年來，公司已創造出近30億美元的自由現金流。”

Mark Costa表示：“未來，我們希望借助創新型增長模式以及強勁的現金流生成能力持續創造價值。未來三年，我們的特種產品收益增幅有望達到市場增速的兩倍，調整后息稅折舊及攤銷前利潤率將在目前23%的基礎上持續增長，預計將創造約35億美元的自由現金流。此外，投資資本回報率預計將保持在10%至15%，遠超資本成本。與此同時，我們的調整后每股盈利年復合增長率有望在未來三年內達到8%至12%，強勁的預期增長足以證明我們在產品組合以及創新能力上的優勢。”

財務展望：強勁的財務實力

執行副總裁兼首席財務官Curt Espeland表示，良好的財務狀況仍是伊士曼的一大優勢。他重點介紹了公司在資產負債以及自由現金流方面的優勢，它們將為伊士曼在未來把握有機與無機增長機遇奠定堅實的基礎。在2018至2020的三年間，伊士曼有望創造約35億美元的自由現金流，投資資本回報率預計為10%至15%，較資本成本高3% 至8%。公司將繼續保持合理的資本配置，并在資本支出、合資經營、收購交易與股東返利之間實現平衡。此外，Curt Espeland還重申了公司對于保持投資級信用評級的承諾與決心。伊士曼已連續八年增加股息，未來，隨著盈利的增長，這一增勢有望繼續保持。

隨后，Curt Espeland宣布，伊士曼董事會已批準了一個總價值高達20億美元的公司普通股回購項目。他表示：“董事會的這項舉措表明，我們對自身的現金流生成能力充滿信心，并將持續為股東帶來回報。”

特種材料：以創新驅動增長，提供材料解決方案

執行副總裁兼首席商務官Brad Lich探討了伊士曼特種材料業務如何踐行公司戰略，創造巨大價值。該業務包括特種塑料、高級中間膜與高性能膜產品線。據Brad Lich介紹，該業務主要聚焦具有可持續創新潛力的專業應用領域，涵蓋一系列工程聚合物與特種膜產品。他介紹了Saflex^?汽車中間膜、LLumar^?高性能膜以及醫用共聚聚酯等產品如何通過伊士曼創新型增長模式實現客戶共贏的最佳實踐。此外，他還表示，特種材料業務將不斷開拓市場，發掘增長潛力兩至三倍于市場平均增速的專業領域，同時通過應用開發激活市場并創造價值。

據Brad Lich介紹，特種材料業務實現增長主要歸功于持平或超過市場平均水平的核心產品的銷量增長、利潤增長高于產品組合中核心產品的高價值產品以及固定成本優勢。特種材料業務已成功地通過創新推動增長，2017年新業務收益約1.75億美元，并且有望在2020年達到2.5億美元。他還預計，自2018年至2020年，特種材料業務的銷售收入有望實現中等幅度個位數百分比增長，營業利潤率將超過20%，營業利潤年復合增長率將達到7%至10%。

纖維：穩定核心業務，在新的應用領域加速增長

纖維業務部在保持自身核心業務醋酸絲束穩定發展的同時，在紡織品市場中大力開發新的應用領域。據Brad Lich介紹，三分之二的醋酸絲束業務已簽訂多年期交易合約，2017年已有25款新品級醋酸絲束產品進入商業化應用，并且計劃通過一個多年期的增值計劃抵消醋酸絲束市場需求下滑帶來的不利影響。他還表示，為開發新的應用領域，伊士曼在2017年推出了三個面向紡織品市場的新品牌——Naia?、Vestera?與Avra?——同時，纖維業務全年銷量增長勢頭迅猛，2017年第四季度較去年同期增長約30%。據Brad Lich預計，自2018年至2020年，纖維業務的營業利潤率有望超過25%，營業利潤年復合增長率預計達到1%至3%。

添加劑及功能材料：增勢良好的高性能添加劑與配方制品業務

負責添加劑及功能材料的高級副總裁Lucian Boldea介紹了該業務如何實施公司的增長戰略，包括推出一系列高性能添加劑與配方制品，滿足關鍵性能需求并與客戶開展深度合作。Lucian Boldea探討了Tetrashield?保護性樹脂體系、伊士曼Enhanz?動物營養添加劑以及伊士曼Impera?高性能樹脂等產品如何運用伊士曼創新型增長模式拓展新業務，實現可持續增長。此外，他還分析了如何運用伊士曼與競爭對手的規模差異所帶來的成本及研發上的競爭優勢，推動該業務的可持續增長。他指出，憑借差異化應用開發能力，伊士曼能夠深入價值鏈中的各個領域，從而加強與客戶的深入合作。

據Lucian Boldea介紹，添加劑與功能材料業務實現增長主要歸功于跑贏工業生產增速的核心業務的銷量增長，推動增長的創新舉措，以及規模更大與一體化程度更高所帶來的競爭優勢。添加劑與功能材料已成功地通過創新推動增長，2017年新業務收益約1億美元，并且有望在2020年達到2.5億美元。他還預計，自2018年至2020年，添加劑與功能材料業務的收益有望突破40億美元，營業利潤率為約20%，年復合增長率將達到5%至7%。

伊士曼創新：切實提高人們的生活質量

高級副總裁兼首席技術官Steve Crawford談及伊士曼如何加強創新，包括通過產品組合管理提升高效創新能力，以研發投資轉型提升效率以及構建伊士曼特有的創新型增長模式。Steve Crawford著重介紹了針對紡織品市場的創新，包括基于應用開發的差異化解決方案，以及作為創新基礎的纖維素酯與改性聚酯技術平臺。此外，他還分析了如何在橡膠添加劑、涂料配方與動物營養等多個戰略領域增強應用開發能力。Steve Crawford總結道，伊士曼已經通過創新取得了一些成功，2017年的創新業務收益約3億美元，并有望在2020年繼續增加至約5億美元。

伊士曼董事會批準新的價值20億美元的股票回購項目

董事會已批準了價值高達20億美元的伊士曼普通股票回購項目。該項目將通過開放市場或私人交易中分批購買的形式完成。股票回購時機、數量以及方式將由管理層根據市場狀況、相關證券法規以及其他因素決定，可能隨時暫停或終止。伊士曼還可根據一項或多項“10b5-1”條款完成全部或部分回購，這將使伊士曼在受到防范內幕交易法或自身交易規定限制時根據預定條款完成回購。